工商時報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬】美國聯準會主席鮑爾表示,不知道貿易問題如何及何時得到解決,但會審視其對經濟前景的影響,並會在有需要時採取合適措施,以維持經濟增長。投資者普遍認為鮑爾言論暗示在必要時,對降息持開放態度。此外,美國人力資源服務公司ADP公布,5月私人企業新增職位跌至2010年3月以來最低,只有2.7萬個,遠低於市場預期,進一步增強聯準會今年降息的希望。期貨市場顯示,9月降息的機會急升至超過90%。中國發表中美經貿磋商的中方立場白皮書,指美國在談判中出爾反爾。此外,中國設立不可靠實體清單,列入對中國企業實施封鎖,或損害中國企業正常權益的外國企業。而發改委亦舉行會議,專家建議限制稀土出口。另一方面,美國亦加強審查中國留學生簽證的發放、國務卿蓬佩奧高調評論六四問題,以及消息指出,美國準備向台灣出售總值超過20億美元的武器。中美關係惡化似乎正全方面擴散。中美戰線有延燒跡象,令人擔憂雙方的鬥爭會否蔓延至金融層面。其中,著名股評人David Webb指出美國機構以及保險資金持有不少中資股,假如美國政府禁止上述機構持有中資股,將有明顯賣壓。前香港金管局主席任志剛亦憂慮,若金融戰發生,可能有國際炒家借機炒賣或賣空中國概念資產。上述憂慮困擾之下,港股特別是香港上市的中資股,短期難有明顯上漲空間。美國聯邦貿易委員會聯手司法部,準備調查亞馬遜、蘋果、Facebook和Google等科技巨企,是否違反市場壟斷。此外,眾議院司法委員會表示,準備審視現行的反壟斷法和執行是否跟得上科技變化的步伐。過去,美國大型科技公司一直被指影響力過大,然而監管機構一直放任監管,令大型科技公司發展不受約束。然而,在政治環境變動下,預期大型科企將面對嚴格的監管,將對其業務增長帶來一定限制。除與中國交手外,美國總統川普亦取消印度貿易最優惠關稅待遇,以及向墨西哥加徵關稅。雖然墨西哥表示願意和美國協商,但投資者仍然憂慮川普貿易政策的極大不確定性。加上大型科技股可能被加強監管,以及聯準會可能降息等消息的衝擊下,美股走勢非常波動,三大主要指數急跌之後,重上200天平均線。然而由於整體投資環境非常不確定,加上美國企業債務本來已經不低,未來投資很可能放緩,美股短線上漲空間有限。中國證券報指出,由於大量逆回購於6月到期,加上其他半年結等季節性因素,因此中國人民銀行將加大支持流動性。近期公布的採購經理指數顯示,中國製造業活動稍有放緩。當前中美雙方可能進入持久戰,中國經濟和企業盈利短期前景受壓。雖然官方將以貨幣政策以及刺激內需支持,但預期A股指數漲幅相對有限,上證指數於3,000點阻力頗大。雖然美國降息預期升溫,然而中港股市反應不大。投資者始終憂慮中美關係緊張會否伸延至其他層面,入市態度審慎,恒生指數受制於10天移動平均線。即使雖然美元短期拆息回落,但港元拆息卻反覆上升,亦影響市場氣氛。恒指支撐於26,500點。展望未來,投資者除繼續聚焦中美關係外,中國將公布一連串經濟數據,將成市場另一焦點。
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